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      融資風險給中小企業帶來的影響:企業在融資上存在哪些風險

      企業在融資上存在哪些風險

      一、按風險性質不同分類:1、違約風險,導致企業信用受損甚至引起法律拆訟的可能性;主要是指融資團隊在資金管理、資產管理、資本管理和融資過程中,由于企業團隊個人原因產生的使企業利益受損的可能性,指融資企業在融資決策及融資方案實施的過程中,4、法律風險,融資企業在融資方案設計及實施過程中,二、按風險產生的破壞力不同分類:按風險的破壞力及波及面大小不同可以分為:三、按融資工具不同分類:這也是很常見的風險分類方式之一。每種融資工具的風險度和風險表現不同,如利率風險;2、外匯融資,如匯率風險;如系統風險;四、按融資性質不同分類:1、債權性融資風險;2、權益類融資風險。五、按資金流程的不同階段分類:便于融資企業在融資的不同階段。

      中小企業融資管理的政策風險包括哪些風險

      國家經濟政策所導致的融資風險一般而言,都有可能對它的生產經營、市場環境和融資形勢產生一定的影響。如果中小企業不能根據國家經濟金融政策的變化做出敏銳的反應和及時調整,將會給中小企業的融資帶來一定的風險,進而影響到中小企業的發展。其直接融資和間接融資的風險都較大,如果企業經營得不到正常的資金供給,市場上資金的供應減少。

      新三板對中小企業融資帶來哪些根本性影響

      1、新三板市場拓展中小企業的融資渠道與平臺 新三板市場產生,為中小企業融資拓寬了平臺,對中小企業的快速發展起到了積極的重要的作用。中小企業存在市場不成熟等問題,新三板市場的建立與發展,集中展現了中 小企業的融資需求,可以幫助潛在的投資者發現企業的價值,增加企業股權融資和外部融資的比例。企業必須要經過盡職調查的過程,企業會逐漸完善部門職能,掛牌后需要接受資本市場參與者的監督和法律法規以及新三板市場相關規定的約束,這些都可以幫助提升公司的運營能力與公司形象,且可以提高企業的信用等級,多方位多角度促進企業的發展。2、我國新三板市場作為中小企業融資平臺的風險因素如果有中小企業想要在新三板市場掛牌,但也會促使企業的管理結構與模式等發生一些變化,這樣的變化便形成了企業在掛牌后新的挑戰,這也是投資者參與度不高的原因之一。新三板市場可以適當放寬對投資者的準入條件,增加新三板市場的活躍度。新三板市場還可以考慮引入做市商制度,即使是部分的機構投資者也很難對其進行準確地估值。就可以為新三板市場增加許多的專業的從業人員,可以對新三板市場和掛牌的企業進行專門的長期跟蹤,靈活的轉板機制可以為企業的不同階段提供不同的融資方式,保障企業的資金來源。3、對新三板市場的發展及中小企業在新三板市場融資的建議 繼續“之路并鼓勵更多投資者的廣泛參與,讓投資者根據自身偏好進行市場選擇,使新三板市場更具有投資價值。建議參照股指期貨投資者適當性制度安排的要求,進一步降低個人投資新三板市場的門檻,吸引更多具有風險承擔 能力的個人投資者參與新三板公司投資。通過更市場化的手段培育新三板的個人投資者,使之與機構投資者共同成為新三板市場的主力投資者。通過制度與政策建立科學的轉板機制,讓符合轉板條 件的公司適時成為主板、中小板及創業板上市公司,讓退市公司轉入新三板平臺繼續交易。

      為什么中小企業融資難?

      一、融資成本分析 融資成本是指使用資金的代價,包括融資費用和使用費用。融資費用(包括代理成本、尋租成本)是企業在資金籌集過程中發生的各種費用,使用費用(如股息紅利)則是指企業因使用資金而向資金提供者支付的報酬。由于融資費與融資額幾乎同時發生,融資成本是融資效率的決定性因素,與融資效率成反向變化。中小企業融資時要按融資成本的最小化原則,盡可能選擇對中小企業最有利的、最優惠的融資工具。而且即使上市也存在著交易成本過高和規模不經濟問題,從而使得中小企業的股票融資效率更低。因為發行股票的手續費、資信評估費、公證費、審計費等均為固定費用,這些費用并不會因為發行規模小而相應減少。企業上市實際發行費用占發行額的1.84%-3.98%。在債務融資方面,其融資成本與股票融資相比是低的。由于我國中央銀行對商業銀行規定了基準的貸款利率,所以中小企業獲得的貸款利率不高,但這并不能說明債務融資效率就很高。因為政府對利率和金融服務收費的管制,限制了銀行對中小企業貸款的風險定價能力,從而影響了它們向中小企業發放貸款的積極性。限制金融機構對金融服務收費,也會挫傷金融機構調查和收集中小企業信息的積極性,進而影響它們提供信貸和其他金融服務的積極性,這必然使中小企業可獲得的信貸資金數量大大減少,實際上是雙方都不愿意接受的低水平融資效率。民間融資成本一般稱其為黑市利率,基于民間融資的高風險,若沒有現金折扣或企業不放棄現金折扣,企業利用商業信用融資并不產生融資成本,但由于商業信用所籌得的資金一般較少。其實際總成本大于內部融資,內部融資是企業將自己的稅后利潤轉化為積累。實質上是對企業追加投資,這種融資方式表面上看不用付出代價。實質上依然有融資成本——機會成本,企業若將內部積累用于其他投資。則投資收益便是留存收益的機會成本,各種融資方式中內部融資的融資成本最低,二、資金利用率分析 資金利用率可以從兩方面來反映融資效率。即融資籌集到的資金量與預期籌集資金量之比 資金到位率高,則企業把融資運用到經營上的程度就高,相應的融資效率就高,內源融資一直是中小企業融資的重要方式。資金到位率較高,考慮到企業的資金需要及個人所得稅的避稅效應。企業的留存收益一般都會留在企業中繼續投入生產,對于債權融資。由于受到企業規模、經濟實力、領導人素質、資金結構、信用等級和經營效益等多種因素的影響,中小企業的債權融資十分困難,銀行和其他金融機構的貸款是中小企業最大和最主要的外源性債權融資渠道。但四大國有銀行的信貸策略明顯傾向于國有企業,而商業銀行、信用社等金融機構出于風險的考慮;很多企業申請的貸款只能部分得到,即企業有效消化資金的能力 資金使用率越高,企業融資效率也就越高,由于中小企業對資金的渴求,但不排除以下兩種情況導致的資金利用率不足,上市的中小企業受到上市公司股權融資偏好的誤導:即使短期內無資金需求,該規模一般都會高于中小企業的資本需求,由于融資集中性與投資分散性的矛盾。也會導致資金利用率大大降低,而暫時又無其他投資機會而出現的資金閑置現象。不愿向中小企業提供貸款的主要原因之一是其較高的倒閉或歇業比率。據一些銀行管理人員估計,中小企業高比率的倒閉情況,顯然使向其發貸款的銀行也面臨著較大的連帶風險。銀行向其貸款的信息收集和分析成本也會較高,自然使銀行不愿向中小企業貸款。貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業提供貸款的一個重要原因。中小企業的違約率要高于大企業的違約率。四、資金使用自由度分析 企業對以不同方式融入的資金的自由支配程度是不同的。資金自由支配的程度越高,融資效率越高。企業內部融資資金在所有融資方式中自由度最高。股票融資的資金的自由度也較高,上市公司的董事會就可以隨意更改資金投向。銀行信貸融資資金使用自由度要低于股票融資,因為在借款協議中,一般對資金的使用方向都有明確的規定,中小企業受融資渠道不暢所限,不得不接受銀行嚴格的約束條件,包括準備金制度、信貸補償性余額、周轉協定等。對于大筆貸款或經常性貸款還會有監督員進行日常監督,債權融資在自由度上是低效的方式。民間借貸的出借者更關注借貸的歸還和高額的利息,對資金的使用過程不甚注意,相對于銀行信貸而言,企業對民間借貸資金的自由支配程度要高。商業信用不涉及資金的流動,所以資金使用的自由度最低。五、融資風險分析 融資風險是指資金使用者使用不同來源的資金可能承受的損失。融資效率就高。由于股權融資和內部融資都不需要償還本金,不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響,所以相對于其他債務性融資方式來說,二者的融資風險較小,但從控制權損失的角度講,股票融資風險遠高于內部融資。民間借貸由于缺乏正式的法律法規保護。

      融資會有什么影響?

      一、融資成本分析 融資成本是指使用資金的代價,包括融資費用和使用費用。融資費用(包括代理成本、尋租成本)是企業在資金籌集過程中發生的各種費用,使用費用(如股息紅利)則是指企業因使用資金而向資金提供者支付的報酬。由于融資費與融資額幾乎同時發生,因此,應將融資費從融資額中扣除。融資成本是融資效率的決定性因素,與融資效率成反向變化。 中小企業融資時要按融資成本的最小化原則,盡可能選擇對中小企業最有利的、最優惠的融資工具。中小企業不僅存在著上市難的問題,而且即使上市也存在著交易成本過高和規模不經濟問題,從而使得中小企業的股票融資效率更低。因為發行股票的手續費、資信評估費、公證費、審計費等均為固定費用,這些費用并不會因為發行規模小而相應減少。據統計,企業上市實際發行費用占發行額的1.84%-3.98%。 在債務融資方面,因為有稅盾效應,其融資成本與股票融資相比是低的。由于我國中央銀行對商業銀行規定了基準的貸款利率,而且貸款利率僅能在較小范圍內浮動,所以中小企業獲得的貸款利率不高,但這并不能說明債務融資效率就很高。事實上,因為政府對利率和金融服務收費的管制,限制了銀行對中小企業貸款的風險定價能力,從而影響了它們向中小企業發放貸款的積極性。此外,限制金融機構對金融服務收費,也會挫傷金融機構調查和收集中小企業信息的積極性,進而影響它們提供信貸和其他金融服務的積極性,這必然使中小企業可獲得的信貸資金數量大大減少,實際上是雙方都不愿意接受的低水平融資效率。 民間融資成本一般稱其為黑市利率,基于民間融資的高風險,黑市利率很高。商業信用是一種“自然性籌資”,它伴隨商品交易自然產生,不需辦理手續,一般也不附加條件,若沒有現金折扣或企業不放棄現金折扣,以及使用不帶息應付票據,企業利用商業信用融資并不產生融資成本。但由于商業信用所籌得的資金一般較少,所以從企業長遠發展來說,其實際總成本大于內部融資。 內部融資是企業將自己的稅后利潤轉化為積累,實質上是對企業追加投資。這種融資方式表面上看不用付出代價,實質上依然有融資成本——機會成本。企業若將內部積累用于其他投資,則投資收益便是留存收益的機會成本??偟膩碚f,各種融資方式中內部融資的融資成本最低。 二、資金利用率分析 資金利用率可以從兩方面來反映融資效率。 (一)資金到位率,即融資籌集到的資金量與預期籌集資金量之比 資金到位率高,則企業把融資運用到經營上的程度就高,相應的融資效率就高。內源融資一直是中小企業融資的重要方式,資金到位率較高??紤]到企業的資金需要及個人所得稅的避稅效應,企業的留存收益一般都會留在企業中繼續投入生產。對于債權融資,由于受到企業規模、經濟實力、領導人素質、資金結構、信用等級和經營效益等多種因素的影響,中小企業的債權融資十分困難。銀行和其他金融機構的貸款是中小企業最大和最主要的外源性債權融資渠道,但四大國有銀行的信貸策略明顯傾向于國有企業;而商業銀行、信用社等金融機構出于風險的考慮,對中小企業實行“信貸配給”政策,很多企業申請的貸款只能部分得到,甚至有些企業被銀行和信用社等金融機構多次拒絕,所以資金的到位率一直是較低的。 (二)資金使用率,即企業有效消化資金的能力 資金使用率越高,企業融資效率也就越高。從理論上講,由于中小企業對資金的渴求,從各種渠道獲得的資金將很快得到利用,但不排除以下兩種情況導致的資金利用率不足:上市的中小企業受到上市公司股權融資偏好的誤導,即使短期內無資金需求,只要達到增發的條件也會選擇增發,融入大筆資金。同時,由于最低資本規模要求,該規模一般都會高于中小企業的資本需求,使得部門資金無法得到真正利用。由于融資集中性與投資分散性的矛盾,也會導致資金利用率大大降低。不排除因為融資過程的延續時間較長,使得原先的市場機會與企業擦肩而過,而暫時又無其他投資機會而出現的資金閑置現象。 三、清償能力分析 清償能力是資金配置效率的一個重要指標,它不但能揭示資金再循環的效果,還能體現出企業的經濟業績、規模、發展潛力、信用狀況以及管理層狀況等。企業的經濟業績越好、規模越大、發展潛力越大、信用狀況越好、管理層整體素質水平越高、企業的清償能力越大,融資效率也就越高。清償能力與融資效率成正方向變動。股權融資由于不需要償還本金,不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響。因此,可認為中小企業股權融資在考慮清償能力時,其融資效率是高的。內部融資在這一點上與股權融資具有相同的性質,即不需要償還本金。而對于債券融資來說,各種不能清償的風險和不利因素都是由債權融資所帶來的,這些風險和不利因素會導致融資效率的降低,這種融資效率降低的程度是以企業的不同而相異的,而中小企業在這一點上效率是低的。事實上,造成中小企業債權融資困境的一個主要原因即是清償危機,銀行不愿向中小企業提供貸款的主要原因之一是其較高的倒閉或歇業比率。據一些銀行管理人員估計,我國有近30%的中小企業在2年內消失;近60%在4-5年內消失。中小企業高比率的倒閉情況,顯然使向其發貸款的銀行也面臨著較大的連帶風險。鑒于此,銀行向其貸款的信息收集和分析成本也會較高,自然使銀行不愿向中小企業貸款。此外,貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業提供貸款的一個重要原因。在對我國城市商業銀行的調查中發現,中小企業的違約率要高于大企業的違約率。 四、資金使用自由度分析 企業對以不同方式融入的資金的自由支配程度是不同的。資金自由支配的程度越高,融資效率越高。企業內部融資資金在所有融資方式中自由度最高。股票融資的資金的自由度也較高,在實際操作中,只要及時披露,上市公司的董事會就可以隨意更改資金投向。銀行信貸融資資金使用自由度要低于股票融資,因為在借款協議中,一般對資金的使用方向都有明確的規定,并附有違規處罰的條款。中小企業受融資渠道不暢所限,不得不接受銀行嚴格的約束條件,包括準備金制度、信貸補償性余額、周轉協定等。對于大筆貸款或經常性貸款還會有監督員進行日常監督,因此,債權融資在自由度上是低效的方式。民間借貸的出借者更關注借貸的歸還和高額的利息,對資金的使用過程不甚注意,且由于能力限制也無法跟蹤監控,相對于銀行信貸而言,企業對民間借貸資金的自由支配程度要高。商業信用不涉及資金的流動,且發生在專項交易中,所以資金使用的自由度最低。 五、融資風險分析 融資風險是指資金使用者使用不同來源的資金可能承受的損失。融資風險小,融資效率就高。由于股權融資和內部融資都不需要償還本金,不受使用期限的限制,不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響,所以相對于其他債務性融資方式來說,二者的融資風險較小,但從控制權損失的角度講,股票融資風險遠高于內部融資。民間借貸由于缺乏正式的法律法規保護,從而無法訴諸于法律的保護,所以對資金借出者來說風險較高。但從資金借入者角度來說,民間融資風險要低于銀行信貸融資。銀行信貸借錢還錢都按協議、規定辦理,逾期不還會被罰款、被凍結存款,以后也得不到后續的貸款資金。商業信用融資的期限較短,如不能及時地償還應付賬款將失去信譽,以后的交易也很難達成,所以其融資風險介于銀行信貸和民間融資之間。

      企業融資有何規避風險

      任何融資行為都有可能帶來風險。在融資過程中也可能面臨各種風險。中小企業的融資風險主要是指由于多種不確定因素的影響使其在融資過程中所遇到的風險。(一)國家經濟政策所導致的融資風險一般而言,由于中小企業生產經營極不穩定,一國經濟金融政策的變化,都有可能對它的生產經營、市場環境和融資形勢產生一定的影響。(二)經營的不穩定性導致的融資風險中小企業對外界經濟環境的依存性較大,因而中小企業除對國家產業政策和金融政策有著較強的敏感性外,宏微觀經濟環境的變化,也將增大中小企業的經營風險,最終影響中小企業的經營和發展。(三)管理水平低下所導致的融資風險管理水平低下主要表現在,中小企業的管理觀念落后,內部管理基礎工作缺乏和管理環節薄弱,對市場的潛在需求研究不夠,產品研制的技術力量有限,對市場的變化趨勢沒有預見性等。(四)信用危機所導致的融資風險 中小企業信用不足是一個普遍現象。(一)從財務分析入手,加強日常財務管理工作中小企業限于其人員素質問題,財務分析的能力較差。為防范融資風險,企業財務工作人員、資金運作人員就應加強日常財務分析。1、資金周轉表分析法。為了提高企業的資金清償能力,就要保證企業有足夠的現金流。使企業關注對資金周轉的計劃,經常檢查結轉下月額對總收入的比率、銷售額對付款票據兌現額的比率,短期內應負擔的融資成本以及考慮資金周轉等問題,促進企業預算管理,保證企業的資金清償能力,降低融資風險。與企業融資風險有關的主要就是指杜邦財務分析法,這是一個經典且實用性很強的財務分析法。杜邦財務分析是一層進一層分析,杜邦財務分析體系就是把這樣一項綜合指標發生升降的原因具體化,一般杜邦分析是以凈資產收益率為綜合指標進行層層分解,鑒于現金流量分析的重要性,還可以使用現金流量分析的“(二)從企業管理入手,加強企業投資融資項目的審核與管理1、進一步規范中小企業的管理工作,還要建立經濟業務處理的分工和審核制度,特別是嚴格規范財務工作體系。2、對每一個資金運作項目都應有科學的嚴謹的可行性評價,雖然中小企業融資困難是現狀。

      都在說中小企業融資難、融資貴的,中小企業融資都有什么風險???對抗

      中小企業融資主要風險 1.政策風險-國家宏觀經濟政策的變動會在很大程度上影響企業的正常經營,影響企業的收益,影響企業到期債務償還的風險。例如國家的稅率調整、匯率的變動、利率的變化以及針對不同產業的相關政策的出臺都會大大地影響企業的經營活動,2.經營風險-中小企業在經營活動中形成的風險,因為經營不善而使企業的現金流量減少、資金鏈斷裂、到期債務不能償還的風險。經營風險程度主要與中小企業經營目標取向、企業文化以及管理者的才能息息相關。3.籌資方式不當帶來的風險-目前在我國,可供中小企業選擇的籌資方式主要有銀行貸款、發行股票、發行債券、融資租賃和商業性用。不同的籌資方式在不同的時間會有各自的優點和弊端,就會增加企業的額外費用,減少企業的應得利益,影響企業的資金周轉而形成財務風險。4.道德風險-中小企業利用自己的信息優勢損害投資者利益,從而導致的投資風險,這是中小企業融資中較大的風險,不僅使投資人供與融資的風險加大,也對于市場經濟正常有序的運行造成了重大障礙。中小企業融資風險的防范 1.政策風險防范-為了促進我國中小企業健康、穩定地發展,我國政府、金融機構以及社會各界都應該為中小企業融資共同營造良好的經濟金融環境。所以政府應給中小企業的融資提供政策支持和服務,國家應多出臺扶持中小企業發展的政策,在技術、創新、管理、融資等方面給予政策支持,讓大學、科研院所都來為中小企業提供技術支持、聯合研發,并通過一些稅收優惠來鼓勵這些行為;可聘請專家不定期地對國家宏觀經濟形勢和國家宏觀經濟政策進行分析,幫助企業根據宏觀經濟形勢和政策的變化及時制定公司的相應對策,又要避免和減少因政策變動而對公司產生的風險,為中小企業與融資機構牽線搭橋,2.經營風險防范-中小企業有一個特點,可能在乙地辦的企業做得很好。但是他個人的資產可能是在不斷地累計的,因此在中小企業融資過程中,3.籌資風險防范-應確定一個最佳資本結構,在籌資風險和籌資成本之間進行權衡,使企業價值最大化。

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