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      8.20今日最新黃金價格行情走勢:中美貿易僵局曙光再現金價震蕩筑

      期貨品種 期貨機構機構觀點
      貴金屬華泰期貨回顧與分析:4月以來的黃金價格表達的是“強美元-緊美元流動性-弱通脹預期”的邏輯,而6月以來白銀價格的更快下行反饋的是對于本輪經濟周期的憂慮,比價上表現出來的是便是4月后的快速下行,以及6月后的迅速拉升。上周對于后者更是進一步的表達:土耳其危機后美元的強勢映射到市場從對人民幣破7的恐慌,金銀價格大幅下行,比價升破80;伴隨著中美沖突的階段性可能緩和,強美元邏輯有所削弱,但是6月以來實際經濟下行的擔憂仍未解除,金銀開始企穩。

      貴金屬:上修的儲蓄率、繼續超預期的消費,刻畫的是美國經濟的強勁表現;而在非美風險系數增加的背景下推動的資金繼續流入帶動美元資產表現強勁。那么現在需要看的是:1)美國經濟表現是否會大幅低于其預期;2)外圍風險是否會結束。從周期上來看,美國信貸的擴張將繼續為需求端提供支撐,而供給端產能的暫沒受到貿易沖突過大影響之下,市場通脹預期維持低位,啟動仍缺乏刺激——1160的黃金以及14的白銀是否夠便宜,需要關注的是市場的預期能夠扭轉。關注本周央行年會是否會有貨幣政策預期差的出現。

      策略:看多

      風險點:油價大幅走低

      方正中期期貨

      本周金價大幅下挫,美元強勢上漲。土耳其自身經濟問題、美土外交關系惡化以及貿易關稅問題,導致土耳其里拉暴跌,避險買需提振美元走勢,土耳其危機擴散至新興市場國家,俄羅斯盧布、人民幣、南非蘭特等大跌,多國被迫啟動加息。數據方面,美國 7 月零售銷售環比0.5%,或預示著美國三季度經濟繼續強勁,市場維持美聯儲 9 月加息預期不變。美國二季度非農生產力初值 2.9%,創三年新高。周四中美擬再次開啟貿易談判,美元暫停漲勢,金價收復部分跌幅。

      下周關稅問題及土耳其危機仍然是市場焦點,8 月 23 日中美將相互對 160 億美元商品加征關稅,本周末中美也再次啟動貿易談判,關注談判進展。另外,下周將公布美聯儲 8 月會議紀要及歐元區 8 月制造業 PMI 數據。目前來看,美聯儲 9 月大概率將繼續加息,對黃金仍有壓制,新興市場貨幣大幅貶值,且多國被動選擇加息,盡管有利于控制本幣大幅貶值,但無疑將令經濟放緩,整體來看,美聯儲加息、貿易爭端持續均將支撐美元高位運行,對新興市場及黃金仍有較強壓制,預計下周金價偏弱震蕩。

      中信期貨

      觀點:中美貿易僵局曙光再現 貴金屬震蕩筑底

      信息分析 :

      (1)中美貿易僵局曙光再現

      (2)土耳其危局何去何從

      (3)勞動力擴張預期下滑

      邏輯:非農就業不及預期,并且前期美國總統特朗普對加息表示擔憂,表示如果今年下半年美聯儲加息兩次,將會給美國經濟帶來負面影響。同時美國經濟前景受到貿易保護主義影響,中方已作出堅定回應,如美方一意孤行,必將兩敗俱傷,從而導致中美遠期經濟不確定性增強,貨幣政策的加速調整,恐將危及實體經濟,短期較為有利貴金屬筑底。

      操作建議:偏多 操作

      風險因素:上行風險:歐央行提前結束量化寬松,開啟貨幣政策正?;?;下行風險:美國就業及通脹大幅改善,鮑威爾釋放持續加息預期

      銀河期貨

      金銀超跌后反彈 或將保持低位震蕩

      近期,受美聯儲年內加息 4 次預期以及美元指數不斷攀升的影響,金銀始終承受較大的壓力。上周,受美元指數連續創出新高的影響,金銀支撐位連續被突破,但隨后美元指數回落,又給金銀喘息的機會。

      ETF 持倉方面,昨日 SPDR 黃金 ETF 持倉持續下跌,上周五跌了 1.17 噸至 772.24;SLV 白銀 ETF 持倉上周增加了 58.5 噸,至 10236.58 噸。CFTC 報告顯示,至 8 月 14日當周,黃金凈空倉持續增加,增加 16376 手,投機者凈持倉由多轉空,當前凈空倉為3688 手,這與市場持續看空黃金相一致;同樣白銀投機性持倉依然保持凈空頭,目前為7177 手。加息方面,據 CME“美聯儲觀察”,美聯儲今年 9 月加息 25 個基點至 2.00%-2.25%區間的概率為 94.8%,12 月至該區間概率為 31.1%。

      目前,市場比較關注土耳其問題。土耳其危機依然牽動著市場神經。土耳其總統埃爾多安 18 日表示,土耳其不會向經濟威脅屈服。埃爾多安當天在首都安卡拉召開的執政黨正義與發展黨年度大會上表示,一些人試圖通過制裁、匯率、利率、通貨膨脹等經濟手段威脅土耳其。另據消息,土耳其曾松口提議釋放美籍牧師布倫森,但美國需在對土耳其最大國有銀行 Halkbank 銀行的調查中作出寬大處理,或者釋放被拘禁的Halkbank 銀行高管,作為交換。但這個提議被美國拒絕。上周五,美國再度警告土耳其稱,如果不釋放美國牧師安德魯-布倫森,則將對土耳其采取更多制裁措施。但土耳其總統埃爾多安上周六表示,土耳其不會向經濟威脅屈服。目前市場擔心土耳其經濟危機或將引發新興市場的連鎖反應,而這也是此前美元連續創出新高的推動因素之一。

      全球貿易方面,上周中國商務部表示,應美方邀請,商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文擬于 8 月下旬率團訪美,與美方代表團就雙方各自關注的中美經貿問題進行磋商。根據報道,會談或將在 8 月 22 日至 23 日舉行。若中美貿易問題能有進展的話,則市場避險情緒或將減弱,美元指數回落概率較大,有助于緩解金銀目前壓力。但由于美元指數高漲的主要原因是因為美國經濟明顯好于其他國家以及美聯儲加息的預期,因此,貿易問題對美元指數的影響相對有限。

      本周周四凌晨,美聯儲將公布 7 月貨幣政策會議紀要。目前 9 月加息幾乎板上釘釘。上周美元指數試圖突破 97 后未果回調,但若本次貨幣政策會議紀要可繼續表現強鷹派的話,或將助力美元沖關成功,屆時對金銀將有較大影響。由于基本面偏空,因此日內建議若反彈至壓力位附近,可短線做空。

      分析邏輯

      基本面依然偏空,關注人民幣匯率,若人民幣匯率回升較快,則內盤存在繼續下行的可

      能。

      市場關注

      1. 政治事件(特朗普、貿易問題、地緣政治等相關事件);

      2. 美國經濟數據、美聯儲官員講話等;

      今日觀點

      受基本面偏空影響,日內出現反彈可擇機逢高做空;關注人民幣匯率變動。

      英大期貨

      黃金沖高回落,短線空單減倉

      行情回顧,周五夜盤黃金期貨主力合約1812收盤263.4,最高264.15,最低263.4.

      消息面,分析認為,美國的債務規模不斷累積,這可能會迫使美聯儲在2018年年底之前停止縮減其資產負債表,甚至可能在2019年就要重新擴展資產負債表,即開啟第四輪QE,以維持銀行系統中足夠的超額準備金金額。美聯儲自去年10月啟動金融危機爆發后首次縮表。然而,不到一年,就有分析師發出警告,美國日益增長的債務可能不僅會迫使美聯儲在今年年底前停止縮表計劃,搞不好在明年還要重新擴表。其他多家機構投行也都認為美聯儲繼續縮表的時間持續不了太長。加拿大皇家銀行的分析師上月表示,美聯儲最早可能會在2019年結束縮表計劃,高盛的策略師則在五月表示過認為將在2020年4月左右結束。也有分析師持更加激進的觀點。蒙特利爾銀行(BMO)策略師Ian Lyngen認為,美聯儲可能別無選擇,只能在明年的某個時候重新開始擴表。

      盤面分析,周五夜盤黃金期貨沖高回落,收盤263.4,整體走勢維持弱勢,中線走勢依舊繼續看空,但短線來說黃金已經逼近月線40日線支撐位,操作上短線來說空單可減倉持有,等待反彈再行加空。

      倍特期貨

      因美元回調,金銀短線將弱勢修正

      【外盤、消息】上周五晚,COMEX金報收1191.8,漲0.63%,日線小陽反抽5日線,周、日均線空頭發散,短線乖離略大有修正要求,支撐1165,壓力1200;COMEX銀報收14.825,漲0.44%,日線小陽繼續反彈修正,周線空頭維持,去年7月低點附近有支撐,支撐14.36,壓力14.9。

      消息面: 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值 95.3,預期 98,前值 97.9。歐元區7月CPI同比終值升至2.1%,符合預期。土耳其法院駁回釋放美籍牧師的上訴請求。

      【基金持倉】黃金ETF持倉772.24噸,較上日減少0.15%;白銀ETF持倉量10236.28噸,較上日持平。CFTC公布的截止8月14日當周,黃金非商業持倉轉為凈空3688張;白銀非商業持倉轉為凈空2836張。

      【期貨走勢】上周五晚內盤方面,滬金平開后偏弱震蕩,周、日均線空頭維持,短線有修正要求;滬銀平開后窄幅震蕩,去年底低點下破尚未否定,周、日線跌勢有效,但周線乖率略大,短線有反彈修正要求?;久嫔?,美聯儲下半年加息概率高,土耳其里拉危機刺激對美元的風險偏好,但因中美貿易相關憂慮緩解以及美消費者信心不及預期,美元短線調整,為金銀提供反彈契機。其他方面,澳洲聯儲主席洛威預計下一次調整利率會是加息。CTFC金銀非商業持倉均轉為凈空?;久嬲w仍然偏空,金銀階段跌勢有望延續,短線暫看反彈與修正。AU1812支撐260,壓力265;AG1812支撐3480,壓力3580。

      【操作策略】滬金周線看跌,日線弱勢修正,AU1812輕空設好止盈保護持有;銀周線震蕩偏空,日線反彈修正,AG1812反彈背靠壓力仍偏空交易為主。

      弘業期貨

      COMEX黃金上漲10.8美元,至1191.8美元,漲幅0.91%。COMEX白銀周五上漲0.135美元,至14.775美元,漲幅0.92%。

      美元周五繼續下挫,減少了對黃金的拋售壓力。日內公布的美國7月諮商會領先指標月率為0.6%,高于前值0.5%和預期0.4%;美國8月密歇根大學消費者信心指數初值為95.3,低于前值97.9及預期。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示,至8月14日當周,投機者所持COMEX黃金期貨凈頭寸已經轉入凈空倉。

      值得關注的是,ETF投資者的拋售黃金行為仍在繼續。全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉上周五減少1.17噸,當前持倉量為772.24噸,為2016年2月27日以來最低水平。歐洲CPI符合預期,美國消費者信心指數創11個月新低,非美貨幣大漲,美元大跌。受到美元走弱的影響,貴金屬周五反彈,近期主要還是關注美元走勢,貴金屬預計維持底部震蕩。

      以上觀點僅供參考,不構成操作建議。

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